マサヒロとヨーコはふとしたことで喧嘩別れし、失意のマサヒロはオカマになろうとし、ヨーコはドブ川に住む乞食の仲間になる。しかし思いは絶ち難く、やっと再会した2人は愛を確かめ合うのだが…。
原作は大友克洋のマンガだが、作者の過激な即興的手法によってそこからどんどん離れてゆき、気がつくと、8ミリ以外のメディアでは絶対成し得ない作者ならではの世界が構築されている。生身の人間達がマンガよりマンガ的にメチャクチャわめき狂い走りまくる超映画的躍動感の凄さと、全く対照的な静の映像から醸し出されるペーソスの心地良さ。