1934年発行。満州事変後の国内外の情勢を憂い、植民政策講義を基礎として書き下ろされたもの。厳格な学問的立場に立ち、日本の特殊な近代化と独占資本主義の帝国主義的発展としての満洲に対する経済支配と満洲国の成立を批判的に論じている。